Ставка, под которую Банк России даёт деньги банкам и принимает их на депозиты. От неё зависят проценты по кредитам и вкладам во всей экономике.
Что это такое
Ключевая ставка — главный инструмент Банка России. Это процент, под который ЦБ на неделю выдаёт деньги коммерческим банкам и принимает их свободные деньги на депозиты. Через неё ЦБ влияет на стоимость денег во всей экономике.
Решение о ставке совет директоров ЦБ принимает восемь раз в год по заранее объявленному графику.
Как это работает
Цепочка, которую называют трансмиссионным механизмом:
- ЦБ повышает ставку → банкам дороже занимать у ЦБ;
- банки поднимают ставки по кредитам и вкладам;
- людям и компаниям выгоднее сберегать, а не брать кредиты и тратить;
- спрос снижается, рост цен замедляется.
Снижение ставки работает в обратную сторону: кредиты дешевеют, экономика ускоряется, но растёт риск инфляции.
Где применяется
- Ставки по вкладам и кредитам, включая ипотеку.
- Доходность ОФЗ и других облигаций: при росте ставки цены уже выпущенных облигаций падают.
- Оценка компаний: от ставки зависит ставка дисконтирования в DCF.
- Курс рубля: высокая ставка делает рублёвые вложения привлекательнее.
Пример
ЦБ поднял ставку с 16% до 18%. Через несколько недель банки поднимают ставки по вкладам примерно до тех же уровней, а новые кредиты дорожают. Облигация с фиксированным купоном 15% становится менее интересной, чем новый вклад, и её цена на бирже снижается.
Что важно помнить
- Ставка действует на инфляцию с задержкой, обычно от 3 до 6 кварталов.
- Важно не только само решение, но и сигнал ЦБ о будущем: рынок реагирует на ожидания.
- Ключевая ставка ≠ ставка по вашему кредиту: банк добавляет к ней свою маржу и плату за риск.
Что почитать
Банк России: ключевая ставка и календарь заседаний https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/